本周N型組件跌價0.5分/W，主要系430搶裝節(jié)點將至，市場預(yù)期后續(xù)終端組件需求下降，情緒由前期積極轉(zhuǎn)為消極態(tài)勢。建議關(guān)注全年確定性相對較高的BC產(chǎn)業(yè)趨勢。

　　本周，陽江青洲七風(fēng)電場開工；東方電纜斬獲8.99億元海底電纜訂單。海風(fēng)項目開工進入基本面右側(cè)，關(guān)注塔樁環(huán)節(jié)。

　　儲能：政策/旺季/漲電價/補庫/稼動率/風(fēng)偏多管齊下，重點儲能PCS、工商儲等環(huán)節(jié)

　　貿(mào)易摩擦持續(xù)加劇引發(fā)市場恐慌，中美關(guān)稅或已經(jīng)充分定價。建議重點關(guān)注伴隨業(yè)績預(yù)告、全球儲能放量、歐洲儲能需求復(fù)蘇具備潛在估值修復(fù)預(yù)期的大儲以及戶儲環(huán)節(jié)。

　　kaiyun行業(yè)解決方案

　　為落實各地低空經(jīng)濟相關(guān)推動政策，實現(xiàn)地方經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，地方引入實際補貼支持，涵蓋整機制造產(chǎn)業(yè)鏈、關(guān)鍵子系統(tǒng)、人才儲備。同時，為解決通航機場規(guī)模過大、項目投資過高、運營效益低下等問題，推動通航機場服務(wù)范圍擴大，民航局發(fā)布指導(dǎo)性意見。建議關(guān)注整機制造、通航機場建設(shè)。

　　氫能產(chǎn)品國家標準研制全面啟動，上海優(yōu)化綠氫能源交易方式，整體氫能行業(yè)發(fā)展按下加速鍵，氫能板塊投資有望迎來窗口期，建議重點關(guān)注制氫、儲運以及氫能應(yīng)用等環(huán)節(jié)。

　　電網(wǎng)設(shè)備：一季度特高壓進入全面滿負荷施工，能源局發(fā)布虛擬電廠相關(guān)政策解讀

　　國家電網(wǎng)公司在2025年一季度，加快電網(wǎng)投資建設(shè)，推進大規(guī)模設(shè)備更新改造，截至3月底，電網(wǎng)投資同比增長27.7%，創(chuàng)一季度歷史新高，一季度，公司在建特高壓工程全面復(fù)工并進入滿負荷、高強度施工狀態(tài)，累計完成投資達172億元。建議關(guān)注主網(wǎng)一次設(shè)備標的的相關(guān)機會。

　　中歐啟動經(jīng)貿(mào)磋商共抗美加征汽車關(guān)稅，中國對美出口影響有限。當前電動車行業(yè)面臨關(guān)稅壓力，中歐合作深化，車企加速技術(shù)升級與戰(zhàn)略調(diào)整應(yīng)對全球市場變局。建議繼續(xù)配置盈利穩(wěn)定的鋰電池、結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，對正極、負極和電解液等有望改善的環(huán)節(jié)加大布局。

　　科盟創(chuàng)新發(fā)布七款機器人核心傳動技術(shù)新品;深交所召開深圳具身智能產(chǎn)業(yè)化發(fā)展座談會。我們認為經(jīng)過調(diào)整，人形機器人板塊回歸合理位置，建議布局主業(yè)有支撐的國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵零部件。

　　新能源汽車發(fā)展不及預(yù)期；相關(guān)技術(shù)出現(xiàn)顛覆性突破；產(chǎn)品價格下降超出預(yù)期；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期、產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期；原材料價格波動。