事件：公司發(fā)布2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，2024年全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收461.7億元，同比-10.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.5億元，同比-22.6%。2025年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.9億元，同比-10.5%，環(huán)比-28.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.47億元，同比-91.8%，環(huán)比-83.8%。

　　儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，訂單充足打造盈利新引擎。2024年公司儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收97.4億元，同比+420.8%；毛利率為30.8%，同比+13.7pct。2024年全年，公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)出貨量達(dá)6.5GWh，同比增長(zhǎng)超500%；其中Q4出貨

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　　2.1GWh，出貨量再創(chuàng)單季度歷史新高。2025年Q1，受合同簽署和交付節(jié)奏影響，確認(rèn)收入的出貨量為0.79GWh；展望2025年全年，預(yù)計(jì)公司大儲(chǔ)業(yè)務(wù)出貨規(guī)模增至11-13GWh，維持高速增長(zhǎng)，后續(xù)每季度儲(chǔ)能交付量會(huì)顯著提升。截至2024年底，公司旗下阿特斯儲(chǔ)能科技儲(chǔ)備潛在儲(chǔ)能系統(tǒng)訂單約79GWh；包含長(zhǎng)期服務(wù)合同在內(nèi)，已簽署合同的在手訂單金額約32億美元。

　　組件交付規(guī)模保持行業(yè)領(lǐng)先，海外產(chǎn)能布局穩(wěn)步推進(jìn)。2024年公司光伏組件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收314.8億元，同比-25.6%；毛利率為12.8%，同比-3.0pct。2024年全年，公司實(shí)現(xiàn)光伏組件出貨量31.1GW；其中Q4組件出貨8.2GW。海外產(chǎn)能布局方面，公司美國(guó)產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)，5GW組件產(chǎn)能進(jìn)入爬坡期，預(yù)計(jì)下半年達(dá)產(chǎn)，預(yù)計(jì)2025年產(chǎn)量3GW以上；電池片產(chǎn)能第一期主要設(shè)備已入廠，預(yù)計(jì)2026年形成批量供應(yīng)。

　　海內(nèi)外需求不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期、新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。